今日（2.19日）如何让产业资本更耐心、更安心？！详情点击

来源： 发布时间：2025-02-19 15:09:11 点击量：

财联社2月19日讯（记者 方彦博）上市公司回购持续加力、重要股东增持不断加码，去年下半年以来，随着推动中长期资金入市的政策工具逐步落地、显现效果，产业资本“长钱长投”的风格正在形成。

Choice统计数据显示，去年第四季度，A股上市公司重要股东增持金额合计近249亿元，较三季度大幅增长88.91%；全年产业资本减持规模同比骤降60%，违规减持案例减少近五成。

进入2025年，塑造中长期资金“愿意来、留得住”的市场生态仍是当务之急，让产业资本更耐心、更安心需要匹配与时俱进的政策工具稳定预期、久久为功。

政策工具做“加减法”

在去年9月24日的国新办发布会上，中国人民银行行长宣布将创设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持专项再贷款两项结构性货币政策工具。其中，股票回购增持专项再贷款首期额度3000亿元，以引导商业银行为上市公司和主要股东提供贷款用于回购或增持上市公司股票，为市场注入强大信心。

12月，相关部门对回购增持专项贷细则做出进一步优化：其一，是将专项贷款融资比例上限，由此前的70%调整为90%，贷款期限从不超过1年延长至不超过3年；其二，是对所有已正式公告回购增持计划的上市公司及重要股东，均可开展回购增持贷款。

该项政策工具一经发布，便吸引了众多上市公司和主要股东的积极参与。政策发布后至今（截至2月18日），A股上市公司披露拟申请回购、增持贷款金额上超过700亿元；2024年全年披露回购和大股东增持计划金额上限接近3000亿元，创历史新高。

如果说，支持回购增持政策工具的出台是鼓励产业资本“做加法”，那么对减持做出进一步规范，则是对市场反应强烈的违规乱象“做减法”。

去年4月，资本市场新“国九条”提出全面完善减持规则体系，要求严格规范大股东尤其是控股股东、实际控制人减持，严厉打击各类违规减持。随后5月，证监会发布实施《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及相关配套规则，进一步规范 “关键少数”重要股东的减持行为，包括强化减持信息披露、要求股价破发、破净、不分红的上市公司股东不得减持等。

市场普遍认为，回购增持专项贷款这一政策工具对建立增强资本市场内在稳定性长效机制、进一步维护资本市场稳定运行、提振市场信心，作用和意义深远。同时，减持新规作为A股市场制度性变革的关键一步，通过约束大股东短期行为，引导其聚焦公司价值创造，推动A股向“价值市”“长期市”转型。

产业资本转向长线

在上述一系列的政策和工具的加持下，产业资本正在向着“长钱长投”的路线转变。记者注意到，不管从上市公司重要股东的增持金额、限售解禁规模和产业资本的减持规模来看，均有明显改观。